債券殖利率入門：票面利率、到期殖利率差在哪
發布於 2026/04/14 · 閱讀約 5 分鐘
很多人看到「殖利率」就頭痛。其實只有三個數字要搞清楚，而且各有不同用途。
三種殖利率一覽
| 名稱 | 公式 | 意義 |
|---|---|---|
| 票面利率（Coupon Rate） | 年配息 ÷ 面額 | 債券發行時就固定的利率 |
| 當前收益率（Current Yield） | 年配息 ÷ 目前市價 | 你現在買進能拿到的年報酬 |
| 到期殖利率（YTM） | 考慮所有配息+到期拿回面額 | 持有到期的年化總報酬 |
範例：台灣公債
一張面額 $100,000、票面利率 1.5% 的 10 年期公債，目前市價 $97,000：
- 票面利率：1.5%（$1,500/年）
- 當前收益率：$1,500 ÷ $97,000 = 1.55%
- YTM：約 1.82%（因為你用 $97,000 買到值 $100,000 的債券，到期多賺 $3,000）
債券價格和殖利率的蹺蹺板
- 市場利率上升 → 舊債券價格下降（因為新債券利率更高，舊的就不值錢了）
- 市場利率下降 → 舊債券價格上升（舊債券利率比新的高，大家搶著買）
- 這是反向關係：利率升、價格跌；利率跌、價格升
誰適合買債券
- 退休族：穩定配息當生活費
- 保守型投資者：風險低於股票
- 資產配置：股債搭配可以降低投資組合波動
- 不適合年輕人全押：長期報酬率通常輸股票
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